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The Unreliability of Output Gap Estimates in Real Time

Nous examinons la fiabilité de plusieurs méthodes qui sont utilisés pour rendre des séries chronologiques stationnaires, en portant une attention particulière à la précision des estimations en temps réel de l'écart de la production. Nous montrons que de la taille des révisions ex post de nos estimations de l'écart et celle des estimations faites en temps réels sont du même ordre de grandeur et que ces révisions sont fortement persistantes. Même si elle est importante, la révision des données n'est pas la source principale des révisions des estimations. La majorité de ce problème est due à la forte imprécision des estimations des tendances actuelles de la production. Des techniques multivariés, qui exploitent aussi le taux d'inflation pour estimer l'écart de la production, ne sont pas plus précises que leurs équivalents univariés.
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