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Fair Value Accounting and the Cost of Debt

Cette étude examine la relation entre l’intensité de l’usage de la comptabilité à la juste valeur et le coût de financement par voie de dette. Nous évaluons également si l’engagement d’auditeurs dits experts influence cette relation. Notre échantillon comprend des émissions de titres de dette effectuées par des institutions financières américaines entre 2007 et 2014. Nos résultats indiquent que l’utilisation plus intensive de la comptabilité à la juste valeur comme base de mesure pour les états financiers est associée à des coûts de financement plus élevés. La fiabilité moins grande de la comptabilité à la juste valeur peut expliquer ce résultat. À cet égard, l’utilisation d’intrants de niveau 2 et de niveau 3 influence grandement le coût de financement par voie de dette. Contrairement à certains résultats antérieurs, nous n’observons pas que l’engagement d’auditeurs dits experts contribue à réduire l’effet de la comptabilité à la juste valeur sur le coût de financement. Ces résultats demeurent valides même après avoir contrôlé pour des variables captant le modèle d’affaires des institutions financières.
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