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Bankruptcy Cost, Financial Structure and Technological Flexibility Choices

Nous étudions dans cet article les interactions entre la structure de financement des firmes et leur choix technologique, en particulier leur flexibilité technologique. Lorsqu'il existe des coûts de faillite, une firme endettée peut modifier ses choix stratégiques afin de diminuer sa probabilité de faillite. Nous montrons, dans le cas où la capacité de la technologie inflexible est faible (élevée), que l'endettement d'une firme peut conduire cette dernière à choisir une technologie moins (plus) flexible. Ces effets de l'endettement sur les choix technologiques peuvent, dans un oligopole, faire l'objet d'un choix stratégique. Nous montrons qu'il existe des cas où l'endettement est utilisé par les firmes comme un outil de collusion partielle et d'autres cas où l'endettement améliore la position stratégique d'une firme au détriment de sa concurrente.
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