secure
0,050,09975

[ANNULÉ] Séminaire : When Does the Mundellian Trilemma Bind? Corner Solutions Vs. Middle-Ground Policies

CIRANO

vendredi 22 mar 2019
De 12H à 13H30

Cet événement a été annulé et n'a pas eu lieu.

 

Aleksandar Stojkov (Université Saints-Cyrille-et-Méthode de Skopje) et Thierry Warin (SKEMA Business School et CIRANO) présenteront les faits saillants de leur article « When Does the Mundellian Trilemma Bind? Corner Solutions Vs. Middle-Ground Policies ».

 

Résumé (anglais seulement)

The Mundellian trilemma maintained its reputation of a sensible guiding framework regarding the policy trade-offs among monetary independence, degree of exchange rate flexibility and financial openness. The trilemma lays at a highly relevant meeting point of several strands of international macroeconomics literature, examining the international transmission of monetary policy shocks, the implications of different exchange rate arrangements, and the ‘optimal’ degree of capital account liberalization and financial openness. Unlike the corner solutions or polar positions, the empirical literature has been rather silent on the middle-ground policies and their implications on macroeconomic performance. Given the theoretical guidance, it appears that many countries are opting for inefficient trilemma configurations, i.e. the degree of achievement of the three policy objectives is well below the threshold, beyond which the Mundellian trilemma becomes binding. This implies that the countries were able to – but did not – increase the degree of achievement of a certain policy objective. At least four questions naturally emerge. First, do countries with efficient trilemma configurations have better macroeconomic performance than those with inefficient ones? Second, if so, what is the welfare loss associated with an inefficient trilemma configuration? Third, does the composition (or the policy mix) of inefficient trilemma configuration matter? For instance, at the same level of inefficiency, does it matter whether monetary policy autonomy or the exchange rate stability is sacrificed? Fourth, do these patterns depend on counties’ levels of economic development?

Although some applied studies question the validity of the trilemma - in particular, part of the research on the Global Financial Cycle, a large body of empirical literature concludes that the trilemma should not be contested over a long span of modern economic history. The central objective of our study is to assess the macroeconomic implications of different policy configurations within the Mundellian trilemma. The more specific research goals are to: (1) identify the driving forces of inefficient trilemma configurations; (2) evaluate the growth and inflation implications of the complex policy trade-offs for different country groups with a particular emphasis on the European transition countries, and (3) formulate policy-relevant conclusions for the European transition countries.

Aleksandar Stojkov

Aleksandar Stojkov est professeur agrégé d'économie à la faculté de droit Iustinianus Primus de Ss. Université Cyril et Méthode à Skopje, Macédoine. Aleksandar s'intéresse à la macroéconomie internationale, aux finances publiques et à l'économie de la propriété intellectuelle. Leur projet actuel est'Intégration européenne - Théorie de la zone monétaire optimale - Modèle de gravité'.
[ - ]
[ + ]

Thierry Warin

Chercheur et Fellow CIRANO depuis 2001, Chercheur principal du thème Économie mondiale et chercheur responsable de Mondo.international, Thierry Warin est professeur titulaire au département d'affaires internationales à HEC Montréal. Il est titulaire d’un professorship en innovation pédagogique en science des données pour les affaires internationales. Il est président de l'International Trade and Finance Association, membre du comité de rédaction du International Journal of Economics and Business Research, fellow au Salzburg Global Seminar, chercheur au CERIUM-CEUE (Université de Montréal),et président et co-fondateur de NGO Ed' Haïti.

Titulaire d'un doctorat en économie monétaire et financière de l'ESSEC Business School, ses recherches portent principalement sur des sujets d'économie et de finance internationales, avec un accent particulier sur l'intégration économique européenne, tout en utilisant la science des données comme principale approche méthodologique.

Thierry Warin a été professeur titulaire à SKEMA Business School à Raleigh (fondateur et directeur du laboratoire SKEMA en Intelligence augmentée), professeur agrégé à Polytechnique Montréal (directeur du programme des projets internationaux), professeur agrégé au Middlebury College (directeur du programme d'études internationales) et directeur académique à l'Université SIE-Sun Yat Sen de Guangzhou.

Ancien élève du Séminaire mondial de Salzbourg, ancien chercheur invité au Minda De Gunzburg Center for European Studies (Université Harvard, 2005) et au Weatherhead Center for International Affairs (Université Harvard, 2015-2017), il est l'auteur de nombreuses publications académiques, livres ou numéros spéciaux.

[ - ]
[ + ]

Programme

12 h 00 - 12 h 30
Accueil et dîner
12 h 30 - 13 h 30
Présentation
Aleksandar Stojkov, Thierry Warin

Localisation


1130 Rue Sherbrooke Ouest, Montréal, QC H3A 2M8, Canada

Website Security Test