Depuis quelques années, le rôle et l'importance relative de la gouvernance au niveau organisationnel (entreprise) et de la gouvernance au niveau institutionnel (pays) sur plusieurs décisions et pratiques organisationnelles font l'objet d'un débat animé. Une des facettes de ce débat est l'impact des deux niveaux de gouvernance sur la crédibilité des résultats financiers présentés par les entreprises. La question est d'importance car elle sous-tend plusieurs interventions réglementaires en matière de gouvernance. Nous étudions cette problématique au moyen d'un échantillon comprenant un grand nombre d'entreprises européennes ayant adopté les normes comptables internationales (ou, International Financial Reporting Standards, IFRS), ce qui assure une certaine comparabilité des données. La gouvernance organisationnelle est représentée par différents attributs du conseil d'administration alors que la gouvernance institutionnelle est fonction du contexte d'intervention réglementaire et judiciaire dans un pays. La crédibilité des résultats financiers est présumée comporter trois dimensions : sont-ils informatifs, libres de manipulations comptables systématiques et non affectés par des décisions de gestion non justifiées? Trois résultats principaux se dégagent de nos analyses. Premièrement, l'adoption d'un nouveau référentiel comptable qui est présumé être plus rigoureux (IFRS) n'a pas d'incidence sur la crédibilité des résultats financiers. Deuxièmement, les entreprises de pays caractérisés par une gouvernance institutionnelle faible mais dotés d'un conseil d'administration solide voient la crédibilité de leurs résultats financiers s'améliorer suite à l'adoption obligatoire du référentiel IFRS. Par conséquent, pour les entreprises de ces pays, la gouvernance organisationnelle se substitue aux carences de la gouvernance institutionnelle. Finalement, on observe une amélioration de la crédibilité des résultats financiers rapportés par les entreprises dotées d'un conseil d'administration solide et en provenance de pays ayant une gouvernance institutionnelle rigoureuse, ce qui suggère que les deux niveaux de gouvernance sont complémentaires dans ce cas.

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